治理盈余管理是一项复杂的系统工程，需要采取经济的、行政的和法律的手段，多管齐下，对症下药

                                                                    试论上市公司
                                                          盈余管理的手段及规范建议

                                                                                                                        马秀君

         盈余管理是企业管理当局在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。盈余管理有诸多表现形式，可以通过完善会计规范、加强审计监控和加大监管力度等进行防范。
         在本文中，笔者拟对上市公司盈余管理手段进行具体分析，并提出一些规范性建议。

一、我国上市公司盈余管理的手段
        企业进行盈余管理，总体来说有以下四种方式：（1）甩包袱，也称“除垢法”。当经营者发生变更或企业发生体制变化时，往往会将以前年度遗留的问题全部处理掉，甚至将未来的成本提前预提，使企业当期产生巨额亏损，将潜在的盈利能力留给以后年度；（2）利润最大化。利用各种手段做大报表利润，这是企业盈余管理中最常见的方式；（3）利润最小化。企业为了避税或减少政治成本时，会采用这种方法；（4）平滑收益。企业为树立效益稳步提升的形象，往往修匀收益。以下具体分析上市公司盈余管理的各种具体手段。
      （一）职业判断
        我国会计制度发展到今天已经逐步和国际会计准则接轨，趋向于原则上的规定，这不仅提高了对财务人员职业判断的要求，同时给盈余管理留下了极大的操作空间。
        1．各项准备的计提。对计提资产减值准备的情形和计提金额有原则上的规定，更需要会计职业判断。如长期减值准备的计提，《企业会计准则》规定：如果由于市价持续下跌或被投资单位经营状况变化等原因导致其可收回金额低于投资的账面价值，应将可收回金额低于长期投资账面价值的差额确认为当期投资损失。同时，又将可收回金额定义为：企业资产出售净价与预期从该资产的持有和投资到期处置中形成的预计未来现金流量的现值两者之中的较高者。对有市价和无市价的长期投资减值的情形指出了判断依据。
        2．会计估计、会计政策变更和会计差错更正。计算企业的财务状况和经营成果时，需要大量的会计假设和估计，会计政策和会计估计在宏观上构成了会计的框架，在微观上构成了企业核算财务状况和财务成果的依据。因此，会计计算的结果只能是近似精确。
       3 ．追溯调整。追溯调整的方法有较强的综合性，要和会计估计、会计政策的变更和会计差错的更正等其他方法结合使用，才可以达到很好的盈余管理效果。《企业会计准则》允许“八大准备”的计提，因首次计提资产减值准备属于会计政策的变更，在会计上应采用追溯调整的方法，不计入变更年度的利润，只调减该年度的期初留存收益以及相关的资产额，这样会直接减少当年的净资产额。同时，当年实际计提的减值准备数额也
直接减少了当期净利润。
      （二）规划交易
        1．关联交易。它之所以成为盈余管理的手段，有其特殊的经济和政治背景。上市公司往往通过国有企业改组改制而成，这使上市公司与改组改制前的母公司及母公司控制的其他子公司之间存在着错综复杂的关联关系和关联交易。上市公司利用关联交易进行的盈余管理主要通过关联购销、资产重组、托管经营、租赁经营、承包经营、费用转移、委托投资等方式。利用关联交易进行盈余管理，其实质是通过合法不合理的方式达到盈余管理的目的，将关联交易产生的利润向上市公司转移，而亏损则转出上市公司。2001年关联交易统计资料中，我国上市公司共披露关联交易1689笔。关联交易事项主要有18种，涉及的关联交易金额多达1857亿元。虽比1999年的总交易金额2147亿元有所下降，但比2000年的1124亿元上升了近四成。其中，主要交易类型及占总金额的比重如下:股权投资及股权转让（25%）、商品（含劳务）购销（2 5%）、非商品资产购买与出售（24%）、资产置换（17%）、其他（9%）5种类型。关联交易呈现出交易频繁、数额巨大的特点。
        2．股权投资。按照投资方拥有被投资方表决权的比例，以20%为界，长期投资的核算方法分为成本法和权益法，其中权益法对投资方利润的影响较大，以50%为界，分为纳入合并报表范围内的子公司和不纳入合并范围内的子公司。上市公司通过改变对投资方的持股比例，将效益好的被投资企业用权益法核算或纳入合并报表的范围。
      （三）股利分配政策
        公司的股利分配分为现金股利和股票股利。不同的分配政策可以反映上市公司管理层对公司现在和将来盈利状况、现金流情况的不同预期。当一个公司能够连续派现，一旦股利增加，意味着公司管理层相信未来的现金流量能够支撑高的股利政策。可是统计资料显示，2002年有19家公司的经营现金净流量和每股收益均低于每股派现值，出现了超额利润分配的情况。显然，通过这种方式可以减少公司的净资产，变相提高净资产收益率。

二、约束与规范我国上市公司盈余管理的具体建议
       （一）相关法规制度的完善
        1．改进证券市场监管的相关制度安排，减少盈余管理的外在制度诱因。目前，中国证监会关于公司上市、配股、停牌的有关规定，作为上市公司与监管部门之间隐含的契约标准，仍使上市公司存在强烈的盈余管理动机，对此应予以考虑；（1）扩充公司上市、配股的考核标准。建立由多个指标构成的指标体系，比如增加主营业务利润率、经营现金流量占当年利润总额比例等指标。改革EPS指标，代之以每股主营业务净利（主营业务利润-期间费用），提高盈余管理难度。（2）改进连续三年亏损被暂停上市的规定。
        2 .加强会计准则和会计制度建设，压缩企业盈余管理的空间。上市公司的盈余管理行为不可能完全避免，但是会计准则的不断完善可以压缩企业进行盈余管理的空间。比如我国新修订的非货币性交易准则和债务重组准则就大大抑制了上市公司以虚增盈余为目的的关联交易。目前，应加快出台新的具体会计准则，特别是目前问题较多的企业托管、合并、合并报表准则和其他随着经济发展出现的新经济业务等，尽量减少无法可依的现象。对于选择空间大的会计政策，应规定更为详尽的限制条件，缩小人为调控的空间。
        3．加快对上市公司治理结构的整治，形成规范的内部约束机制。控股股东和管理者等特定利益集团的自利动机转换为盈余管理行为，通常借助于企业制度缺陷。比如，在“一股独大”的股权结构下，大股东很容易侵犯中小股东的利益；在缺乏制衡机制的治理结构下，企业管理者很容易实施自利。因此，通过完善股权结构和法人治理结构，补救企业制度缺陷，可以制衡各利益集团的行为，抑制部分盈余管理行为。当应适当降低上市公司国有股股权比重，尽快解决国有股和国有法人股的市场流通问题。消除“一股独大”带来的种种弊端。同时， 建立董事会和总经理的分离机制，使其各司其职。健全董事会，在董事会中引入独立董事。
         4．健全民事赔偿机制，发挥制裁机制的威慑效应。应确保会计信息使用者，尤其是外部使用人的利益，只有真正保护了他们，才可能通过使用者对信息提供者形成制约。这是一种高效的确保会计信息质量的方法，为此，应该健全民事赔偿机制。（1）建立一个功能类似于消费者协会的会计信息外部使用人协会，其职责是保护会计信息外部使用人的权益；（2）修改现有法律法规，详细规定上市公司虚假会计信息给投资者和债权人造成损失的民事赔偿责任以及充分保护投资者和债权人的受理、审判程序；（3）借鉴美国的经验，将举证责任转移给注册会计师，注册会计师需要提供证据证明自己清白，降低普通投资者的诉讼成本。
     （二）强化中介机构审计监督功能
        中介机构即会计师事务所审计是确保会计信息质量的重要一环。因此，强化中介机构的质量监督功能，应着重从以下几方面入手:
        1 ．增强注册会计师审计的独立性，要做到这一点，关键在于完善会计师事务所的聘用和更换机制，对于更换会计师事务所的情况，法律要明确规定予以更为详细的披露。从更换理由到会计师事务所与上市公司在会计准则应用、会计信息揭示、审计范围、审计收费等重要事项的分歧都要进行披露。
        2．转变对会计师事务所的监管方式，从主要是资格认定到执业质量的监督，通过严格的监督，真正使会计师事务所从单纯业务竞争转为切实提高执业质量和服务质量。
      （三）会计信息外部使用人对盈余管理行为的主动识别
        在市场经济条件下，投资者和债权人是会计信息最主要的使用者。会计信息与投资者、债权人的利益息息相关，如果所有的外部利益相关者都是理性的，并且具备了辨析财务报告及其附注的能力和知识，那么在这种情况下，为了取信于外部相关利益者，企业管理当局就会减少盈余管理。因此，可以通过适当的教育和宣传，使他们主动识别盈余管理，达到以会计信息外部使用者的自发监督来抑制公司盈余管理的目的。

                                                    （作者单位：中铁十九局二公司）